美國早午餐品牌連鎖企業First Watch納斯達克上市：市值13億美元

 美國早午餐品牌連鎖企業First Watch納斯達克上市：市值13億美元

美國早午餐品牌餐飲連鎖企業First Watch Restaurant Group（簡稱：“First Watch”）於2021年10月在美國納斯達克上市，發行價為18美元。市值13億美元

First Watch上市發行950萬股，募資總額為1.7億美元。

First Watch成立於1983年，是一家連鎖餐廳，提供早餐、早午餐和午餐，在美國擁有並特許經營420多家分店。

招股書顯示，First Watch在2019年、2020年的營收分別為4.36億美元、3.42億美元，淨虧損分別為4544萬美元、4968萬美元。

First Watch創立於1983年，是一家日間餐飲概念公司，專注於提供新鮮食材定制的早餐、早午餐和午餐。為保證食物新鮮度，公司承諾餐廳都會從每日黎明時分開始將新鮮水果和蔬菜切片和榨汁、烤松餅、沖泡新鮮咖啡並從頭開始製作法式吐司麵糊。

First Watch在28個州擁有連鎖餐廳423家，其中自營餐廳335家，加盟餐廳88家。營業時間每天僅在上午7點至下午2點30分。每天僅開門8.5小時，聲稱永不上夜班的餐廳。在雇員上似乎佔有絕對的優勢。

First Watch是新秀連鎖品牌，在主營早餐和午餐的連鎖店中最大的一家。

在該公司擁有並經營著423家門店中，僅有88家為加盟店，其餘均屬公司直營。

First Watch認為，其運營體系是一種競爭優勢。儘管每天只開放8.5小時，但在新冠疫情大流行之前，它的平均單店的營業額為160萬美元。這只比24小時營業的Denny's略低。

該公司認為其 "永遠不上夜班 "的做法有助於其招聘員工和管理人員。"First Watch在其IPO招股書中說："這種差異化推動了高的員工滿意度和保留率，以及強勁的客戶需求和經營業績。

根據SEC檔中披露的資料來看，First Watch認為在美國地區還有2200個潛在開店門店選址的空間。另外，計畫從2022年到2024年，新開設130家門店。

餐廳的經營利潤5600萬美元，經營利潤率為20.2%:

First Watch平均新開一家門店的投入規模在90萬美元，預期新開的門店銷售額，第一年180萬美元，第二年190萬美元，第三年200萬美元。預期新開門店的平均經營利潤率為19%。標準的門店面積為3400-4000平方英尺（315.9-371平方米），室內座位可容納120-140位顧客。每家門店標配20-30人。

關於特許經營方面，截至2021年6月27日，First Watch有15家特許經銷商，經營88家門店。典型的特許協議條款是特許經銷商有10年的初始經營權，並且附加10年的續簽條款等。每家門店的加盟費用3.5-4萬美元，加盟的門店支付銷售額的4-4.5%為特許經營權的費用，另外還需要支付銷售額的1-3%作為廣告、行銷等費用。

First Watch在招股書中提到的增長策略主要是：

1） 功能表（產品）的創新。主要是研發季節性的新品和新鮮的果汁等產品創新。

2） 銷售酒精飲料，利潤豐厚。截至2021年6月27日，First Watch的酒精菜單在244家門店供應，並計畫繼續擴展到所有門店。在2021年第二個財季，酒精飲料占公司擁有的門店銷售額3.6%。

3） 強化外賣的業務；外賣業務在2021年第二財季貢獻了每家餐廳每週平均銷售額的8079美元，而2019年第四財季僅為1897美元。